當地時間4月15日，俄羅斯總統普京在政府經濟會議上發了大火。這是因為俄羅斯2026年1至2月的GDP同比收縮了1.8%，製造業下滑，工業生產下降，連具有戰略意義的建築業都受到了明顯衝擊。

 

據報道，這個數據不僅比所有外部分析師的預測都低，甚至沒達到俄羅斯政府和央行自己設定的預期。因此，在會議上，普京直接責問了包括總統經濟事務助理奧列什金、央行行長納比烏琳娜以及財政部長西盧阿諾夫在內的高級經濟官員，要求他們給個説法。

對此，俄羅斯高層給出的理由非常敷衍，他們把這1.8%的萎縮歸因於工作日減少，具體表現為今年1月比去年少兩天工作日，2月少一天，工廠少開工，產出自然就少了，GDP也跟着下降。不過，普京並不買賬。他表示，這些固然是客觀情況，但不是唯一的影響因素。那麼，導致俄羅斯GDP萎縮的原因是什麼？分析來看，主要有三個原因。

第一，能源收入的斷崖式下跌是直接導火索。俄羅斯的經濟結構高度依賴油氣出口，這是一個繞不開的事實。因此，一旦能源收入出現劇烈波動，整個經濟系統都會跟着震盪。而2026年1月，俄羅斯油氣收入掉到了3933億盧布，同比暴跌50.2%，是2020年7月以來的最低水平。

2月份也沒好到哪裏去，同比又下跌44%。總的算下來，第一季度油氣收入同比縮水45%，而非油氣收入只漲了7%。收入在往下掉，政府支出卻同期跳漲17%。結果就是頭兩個月的預算赤字已經飆到了4.58萬億盧布，全年赤字目標提前透支。

 

第二，俄羅斯戰時經濟的“虛火”燒完了。俄烏衝突打了4年多，俄羅斯經濟其實經歷過一段相當“亢奮”的時期。2023年和2024年，俄羅斯GDP分別增長了4.1%和4.3%。當時很多人都在討論一個話題：為什麼俄羅斯遭到西方制裁，經濟反而越打越強？其實答案並不複雜，就是戰時經濟的典型特徵，軍工訂單大規模爆發，製造業被軍工訂單拉得飛起，就業率也被帶起來。

例如2025年，俄羅斯的軍費支出佔到了GDP的7.2%，在政府預算中的佔比更是高達40%至50%。換句話説，政府每花掉100盧布，就有差不多一半扔進了戰爭機器。而這種財政結構註定無法長久維持，一旦軍需訂單的邊際增量開始遞減，那麼經濟的增長動力就會迅速衰減。

第三，西方制裁的“慢性消耗戰”正在拖垮俄羅斯產業和財政 。2022年，俄羅斯剛被制裁的時候，靠着能源漲價和財政刺激挺了過來，但制裁持續了四年，效果開始慢慢顯現，俄羅斯的高端技術、核心零部件、關鍵設備的進口仍然受到限制，跨境支付和外資合作障礙重重。

 

在這種情況下，俄羅斯製造業的工業效率在慢慢被拖累，投資環境持續惡化，企業融資成本在緊縮周期裏被推高，民間投資意願斷崖式下跌。與此同時，俄羅斯大部分行業的一季度資金流入，也出現了急劇且持續的下降，這些都説明，俄羅斯經濟面臨的不是短期波動，而是結構性的困境。

可以説，俄羅斯經濟萎縮不是某一個偶然因素造成的，而是多種結構性壓力在同一時間點集中爆發的結果。在此背景下，俄羅斯將目光看向中國。4月16日，俄外長拉夫羅夫剛剛結束了對中國的訪問，他這次訪華主要是為普京2026年上半年的訪華行程鋪路。除此之外，他也是來談合作的。拉夫羅夫表示，俄羅斯有能力也有意願幫助中國填補能源缺口。

拉夫羅夫的言外之意就是，中國需要油，而俄羅斯需要市場，因此中俄可以把關係再綁緊一點。實際上，中俄之間的貿易這幾年一直在增長，2025年兩國貿易額達2280億美元，能源佔中國自俄進口的比重達到63.1%。中俄貿易中本幣結算比例已達99.1%，人民幣和盧布成了絕對主流。中國自俄進口原油也在持續增長，2026年頭兩個月同比增長超過40%。

 

不過，中國能幫俄羅斯解決的是部分問題，而不是全部，畢竟中俄貿易結構高度單一，俄羅斯對華出口主要是能源、礦產和農產品，中國對俄出口則以機電產品、消費品為主。即便中國增加進口量，也無法完全彌補俄羅斯因失去歐洲市場而產生的收入缺口。因此，當前普京真正需要的，不是一個更大的能源買家，而是一套能夠幫助俄羅斯經濟完成“戰時軌道”向“正常軌道”平穩過渡的外部機制。