在近日中美就擴大農產品貿易達成共識的背景下，美國大豆期貨價格創近15個月新高，不過，有分析指在剩餘13%關稅的影響下，美國大豆相較於巴西大豆的競爭力仍然偏弱。

在中國市場採購預期推動下，美國芝加哥大豆期貨價格近期大漲，主力合約曾經回到每蒲式耳1100美分關口以上，創15個月以來的高點。不過，據美國商品期貨交易委員會公告，在美國聯邦政府停擺期間，將不會公布《交易商持倉報告》。因此，外界難以了解大豆期貨的具體數據。

有業內人士分析，雖然中國自11月10日起取消對部分美國農產品徵收的最高關稅，但美國大豆仍需承擔13%的關稅，而巴西、阿根廷大豆僅需繳納3%的關稅，因此美國大豆的競爭力相對較弱。在此背景下，部分中國進口商近期仍增加採購南美國家大豆。

海外媒體稱，中國買家訂購了約10船12月裝運的巴西大豆和另外10船2026年3月至7月裝運的大豆。

中金公司分析指出，由於關稅摩擦，中國此前並未採購美國大豆，新季美農售糧壓力較大，預計短期過剩1200萬噸左右，表現在盤面上，美豆價格此前震蕩偏弱，持續低於種植成本。因此，中方採購量將對美豆期末庫存有最終影響力。

另外建信期貨分析師認為，中國常年採購每年2000萬到3000萬噸美豆，如果採購協議成真，有望使美豆期末庫存顯著降低，由前期的供大於求轉為緊平衡，預計美國CBOT大豆仍有一定上漲空間。

編輯：小熊