國際能源署警告，美以對伊朗發動的軍事行動，可能引發全球能源市場史上最大規模的供應中斷。隨著霍爾木茲海峽通航持續受擾，油價、汽油價格及通脹預期同步上升，即使衝突結束，海灣地區石油與天然氣供應恢復也可能需要數月時間；市場並因此下調對美聯儲年內降息的預期，甚至開始計入加息可能。

自美以對伊朗展開軍事行動以來，霍爾木茲海峽通航持續受阻，全球能源供應鏈承受愈來愈大壓力。國際能源署署長比羅爾指出，這場危機已構成“歷史上最嚴重的全球能源安全威脅”，各國政策制定者和市場均低估其嚴重性，衝擊程度甚至可能超過上世紀70年代兩次石油危機。

比羅爾表示，此輪衝突造成的天然氣供應中斷規模，是2022年歐洲因俄烏戰爭失去俄羅斯天然氣供應的兩倍；而石油供應損失，也已超過當年引發全球經濟衰退的石油危機水平。國際能源署並警告，即使衝突結束，海灣地區石油和天然氣恢復正常流通，仍可能需要六個月甚至更長時間。

隨著能源供應緊張加劇，衝擊已開始向實體經濟蔓延。航空及航運企業正為燃料短缺作準備，一些國家已開始實施燃料配給或縮短工作周。西班牙宣布削減約50億歐元能源相關稅費，意大利亦下調燃油稅；美國則表示，正考慮進一步釋放戰略石油儲備，甚至評估是否放寬對伊朗石油制裁。

市場方面，全球油價本周大幅波動，並創下自2022年以來最高收盤水平。布倫特原油周五收於每桶112.19美元。分析人士預計，若衝突持續，油價可能升至每桶150美元以上。

能源價格上升亦迅速傳導至消費端。根據美國汽車協會數據，美國普通汽油平均價格周五已升至每加侖3.91美元，較2月28日戰爭爆發時上漲超過三成。

在能源衝擊推高通脹風險背景下，市場對貨幣政策預期也迅速調整。投資者目前不僅認為，美聯儲今年可能不再降息，甚至開始押注加息可能。期貨工具顯示，美聯儲10月前加息的概率，已由此前約6%升至約50%。

另一方面，儘管特朗普政府周四表示，已排除透過限制美國石油出口來壓低油價的選項，但據了解，部分基金經理正考慮利用歐洲柴油與美國柴油價差合約，押注潛在政策變化。一旦出口政策出現調整，有關價差可能帶來非對稱收益。

記者：呂又明 張兆宇

編輯：闫毅