在香港，港元與美元掛鈎的聯繫匯率制度，在10月17日已經實行四十年。這一制度多年來為香港穩定社會，並成為全球屈指可數的國際金融中心做出不可磨滅的貢獻。在當今美元強勢，借貸利率高企的大背景下，聯繫匯率未來何去何從？

聯繫匯率之路，香港已經走了整整四十年。1971年布雷頓森林體系結束，時任財政司夏鼎基採取“積極不干預”政策，港英政府自1974年起任由港元自由浮動。

踏入上世紀80年代，在美國聯儲局激進加息下，港元大幅貶值，再加上當時社會出現信心危機，多重夾擊下，港元匯率從1983年初的6.5港元兌1美元，一度貶值至接近10港元兌一美元。彼時港督尤德甚至已產生完全摒棄港元，改用英鎊的打算。

被稱為“聯繫匯率之父”的祈連活，聯同諾貝爾經濟學獎得主佛利民等經濟學家，隨即提出將港元與美元掛鉤的拯救方案。各方商討後，最終在1983年10月15日宣佈設立聯繫匯率制度，並於兩天後，也就是10月17日正式實施，將港元以7.8兌1美元的固定匯率掛鈎。

四十年來，聯繫匯率曾作出不少改進，包括在1988年引入“新會計安排”，將清算行的角色由滙豐銀行手中收歸政府；1992年又設立資金調節機制，讓銀行按指定拆出息率向金管局借入流動資金，以及在2005年設立“雙邊兌換保證”，金管局提供兌換保證，承諾在7.75港元兌1美元的強方兌換保證水平，按銀行要求賣出港元，並在7.85港元兌1美元的弱方兌換保證水平，按銀行要求買入港元。

即使當前美元走強，高利率環境下，借貸成本上升，經濟仍未完全復蘇的香港，企業和需要供樓還貸的家庭面對不少困難，香港金融管理局總裁余偉文，仍形容聯繫匯率是一道堅固的防波堤、避風塘，並強調匯率制度茲事體大，一旦選定，絕不會輕言轉變。

回首過往四十年，“聯繫匯率之父”祈連活也認為，只要香港繼續扮演中國內地與世界連接的大門，持續實施固定匯率制度，就能最大程度吸引龐大資金進出，並可維繫穩定的最佳機制，確保香港有效發揮國際金融中心角色。